【資料圖】

華泰證券研報(bào)判斷，短期內(nèi)白酒行業(yè)將穩(wěn)步復(fù)蘇，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)略有調(diào)整；中長(zhǎng)期行業(yè)量減價(jià)增、集中度提升趨勢(shì)有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)升級(jí)仍是主旋律，建議布局三大策略主線：1)高端白酒經(jīng)營(yíng)韌性強(qiáng)，將受益后續(xù)商務(wù)活動(dòng)回暖，建議關(guān)注處于估值低位的高端酒企；2)次高端白酒前期復(fù)蘇進(jìn)度較緩，當(dāng)前經(jīng)營(yíng)節(jié)奏轉(zhuǎn)守為攻，招商/推品/營(yíng)銷(xiāo)積極，渠道與市場(chǎng)恢復(fù)擴(kuò)張節(jié)奏，將受益于后續(xù)節(jié)假日宴席需求加速回補(bǔ)，同比低基數(shù)下有望迎來(lái)彈性釋放，建議關(guān)注全國(guó)化次高端酒企；3)區(qū)域龍頭的大本營(yíng)市場(chǎng)白酒消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)延續(xù)，酒企攻守兼?zhèn)洹⒕邆鋸?qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性，建議關(guān)注徽酒/蘇酒龍頭。

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